МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ “ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА”
Навчально-науковий інститут економіки і менеджменту
Кафедра зовнішньоекономічної та митної діяльності
ЛАБОРАТОРНА РОБОТА №2
З дисципліни «Міжнародний фондовий ринок»
На тему: «Аналізування інвестиційних портфелів»
Варіант №17
ХІД РОБОТИ
Для вибраних у попередній лабораторній роботі трьох інвестиційних проектів A, B, E, F слід зобразити парний розподіл квартальних відносних прибутків у системі координат де вздовж горизонтальної вісі відкладаються відносні квартальні прибутки для одного цінного паперу, а вздовж горизонтальної для другого (рис. 1-6).
Таблиця 1
Вихідні дані
№
Інв. пр.
Дійсні відносні прибутки по кварталах, соті долі:
Оч.
відн. пр. E(ri)
Ризик o(ri)
r1
r2
r3
r4
r5
r6
r7
r8
r9
r10
r11
r12
1
A
0,074
0,106
0,212
0,074
0,026
0,023
0,23
0,081
0,175
-0,043
0,165
0,036
0,097
0,08
2
B
0,084
0,121
0,132
0,068
0,187
0,035
0,099
0,164
0,028
0,176
0,076
0,095
0,106
0,05
3
E
0,048
0,252
0,108
0,15
0,052
0,212
0,115
0,149
0,197
0,047
0,091
0,089
0,126
0,065
4
F
0,115
0,027
0,07
0,113
0,126
0,04
0,039
0,011
0,115
0,121
0,073
0,049
0,075
0,04
5
М
0,072
0,112
0,102
0,088
0,099
0,068
0,087
0,074
0,128
0,034
0,127
0,044
0,086
0,028
/
Рис. 1. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів A B.
/
Рис. 2. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів A E.
/
Рис. 3. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів A F.
/
Рис. 4. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів B E
/
Рис. 5. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів B F
/
Рис. 6. Парний розподіл дійсних відносних прибутків для проектів E F
(1)
Для обчислення коваріації між дійсними відносними квартальними прибутками для двох видів цінних паперів і та j використовуємо наступні формули:
де - відносні дійсні квартальні прибутки цінних паперів і-того та j-того виду відповідно, за t-тий квартал;
- відносні очікувані квартальні прибутки цінних паперів і-того та j-того виду відповідно.
Провівши за формулою (1) розрахунок коваріації для кожної можливої пари з чотирьох обраних цінних паперів результати наводимо у вигляді коваріаційної матриці (табл.2).
Таблиця 2
Коваріаційна матриця для чотирьох
видів цінних паперів G, D, B, F
Види цінних паперів
A
B
E
F
A
0,006
-0,001
0,001
-0,001
B
-0,001
0,002
-0,002
0,000
E
0,001
-0,002
0,004
-0,001
F
-0,001
0,000
-0,001
0,007
В наведеній вище коваріаційній матриці (табл. 2) головна діагональ містить показники дисперсії кожного з чотирьох видів цінних паперів.
Частину елементів коваріаційної матриці над головною діагоналлю можна заповнити елементами з під головної діагоналі симетричними відносно головної діагоналі.
Після складення коваріаційної матриці розраховуємо кореляційний коефіцієнт між кожною парою з чотирьох обраних цінних паперів.
(2)
Щоб порахувати кореляційний коефіцієнт між відносними дійсними квартальними прибутками за двома цінними паперами і та j можна використати формулу:
Результати обчислених коефіцієнтів кореляції зводяться в кореляційну матрицю котра має вид аналогічний до кореляційної матриці (таблиця 3). На відміну від коваріаційної матриці головна діагональ кореляційної матриці містить виключно одиниці, оскільки автокореляція завжди має досконалий тип.
Таблиця 3
Кореляційна матриця для чотирьох
видів цінних паперів G, D, B, F
Види цінних паперів
B
D
F
G
A
1
-0,315
0,222
-0,247
B
-0,315
1
-0,463
0,018
E
0,222
-0,463
1
-0,506
F
-0,247
0,018
-0,506
4,497
Для розрахунку моделі оцінки капітальних активів слід встановити емпіричний регресійний лінійний взаємозв’язок між абнормальними відносними дійсними прибутками ринкового портфелю та кожного виду цінних паперів. Абнормальний відносний прибуток являє собою прибуток понад 70% середнього рівня сподіваного відносного прибутку ...
